ABD Hazine Bakanlığı’nın çarşamba günü açıkladığı bilgilere nazaran, yurt dışı yatırımcılar 2025 yılında net 1,55 trilyon dolarlık uzun vadeli ABD finansal varlığı satın aldı. Toplam alımların 658,5 milyar doları pay senetleri, 442,7 milyar doları ise bono ve tahvillerde gerçekleşti. 2024 yılında net 1,18 trilyon dolarlık alım yapılmıştı.
ABD Başkanı Donald Trump’ın ekonomik, sık sık lisana getirdiği tarife artış tehditleri, yurt dışındaki yatırımcıların Amerikan piyasalarını ve doları terk edeceği telaşlarını tetiklemişti. Trump’ın Grönland konusunda Danimarka’ya yaptığı baskı ortamında, bir Danimarka emeklilik fonu geçen ay Hazine tahvillerindeki konumundan çıkmayı planladığını açıkladı. Avrupa’nın en büyük fonu olan Hollandalı Stichting Pensioenfonds ABP ise geçen yıl durumunu kıymetli ölçüde azalttı.
Ancak Hazine Bakanı Scott Bessent, “Amerika’yı sat” telaffuzuna karşı çıkarak, idarenin iktisat siyasetlerinin ABD’nin global sermaye için en değerli destinasyon pozisyonunu güçlendirdiğini savundu.
Monex’te döviz ticareti yapan Andrew Hazlett, son vakitlerde dolar satma sürecinin tanınan hale geldiğini lakin nihayetinde Hazine tahvillerinin, devlet borçlarının büyük bir kısmını oluşturması nedeniyle bu durumun değişmesinin beklenmediğini kaydetti.
Doların rolü
Geçtiğimiz yıl doların paha kaybının, ABD varlık alımını teşvik etmiş olabileceği belirtiliyor. Dünyanın en büyük saklama kuruluşlarından biri BNY’nin kıdemli makro stratejisti Geoff Yu, bu ayın başlarında, “Verilerimiz, yurt dışı yatırımcıların ABD pay senedi konumlarını artırmak için doların kıymetindeki düzeltmeden tam avantaj sağladığını gösteriyor” diye yazdı.
Hazine Bakanlığı’nın dataları, birçok yurt dışı varlık yöneticsiinin geçen yıl ABD’deki konumlarını artırmaya istekli olduğunu gösteriyor. Pay senetleri ve Hazine tahvillerinin yanı sıra, şirket tahvillerinin net alımları geçen yıl toplam 327,8 milyar dolara ulaştı. Fannie Mae, Freddie Mac ve öbür şirketler tarafından ihraç edilen tahvillerin net alımı ise 112,9 milyar dolar oldu.
Bölgesel bazda, uzun vadeli finansal varlıklara net para girişinin 872,8 milyar dolarlık kısmı Avrupa’dan geldi. Cayman Adaları net 277,2 milyar dolar, Japonya ise net 56 milyar dolar yatırım yaptı. Kanada’nın hissesi ise 84,4 milyar dolar oldu.
Çin satıyor
Hazine Bakanlığı, mülkiyetin nihai kaynağını belirlemenin sıkıntı olabileceği konusunda ikazda bulunuyor. En büyük net alımların birçoğu, Cayman Adaları ve Guernsey üzere vergi avantajlarıyla ve İngiltere ve Belçika üzere global finans alanındaki saklama rolleriyle bilinen yerlerden geldi.
Çin, 208,6 milyar dolar meblağında ABD uzun vadeli finansal varlıklarının değerli net satıcısı oldu. Hazine tahvillerindeki varlıkları ise yıl sonunda 683,5 milyar dolarla 2008’den bu yana en düşük düzeyde kaldı.
Bloomberg’in bu ayın başlarında yayımladığı bir habere nazaran, Pekin’deki düzenleyiciler, ağırlaşma riskleri ve piyasa oynaklığı telaşlarını münasebet göstererek finans kuruluşlarına ABD Hazine tahvillerindeki varlıklarını azaltmaları tarafında tavsiyede bulunmuştu.
Sadece Aralık ayı için, yabancıların ABD Hazine tahvillerindeki varlıkları 88,4 milyar dolar azalarak 9,27 trilyon dolara düştü. Bu, Ekim ayından bu yana en düşük düzey. ABD devlet tahvillerinin en büyük yabancı sahibi olan Japonya’nın konumu 17,2 milyar dolar azalarak 1,19 trilyon dolara düştü. İngiltere’nin varlıkları ise 23 milyar dolar azalarak 866 milyar dolara geriledi.
