Savaş ve güç tedarik zincirinin kilit noktası Hürmüz Boğazı’ndaki belirsizlik piyasaları sarsmaya devam ederken yatırımcının inançlı limanı altındaki sert düşüş kaygı yarattı. Altının neden düştüğünü anlamlandırmaya çalışan yatırımcı, geleceğe dönük varsayımların peşine düşerken analistlerden farklı değerlendirmeler geliyor.
İsviçre merkezli bankacılık devi UBS’in stratejisti Joni Teves’e nazaran, son haftalardaki sert düşüşe karşın altın bu yıl yeni rekoruna gerçek ilerliyor. Teves, Orta Doğu’daki çatışmanın orta vadeli üst taraflı riskleri artırdığını, kısa vadeli oynaklığın ise birçok yatırımcıyı beklemede tuttuğunu belirtiyor.
UBS’is ise hem altın hem de gümüşteki iddiaları değişmedi. Altın, ocak sonunda tüm vakitlerin en yüksek düzeyine ulaştıktan sonra sert düşüş yaşamış geçtiğimiz haftalarda da 4 ayın en taban düzeyini görmüştü. UBS, satışların öncelikle ABD ve Avrupa’daki ETF çıkışlarından kaynaklandığını, Çin’de ise altın ETF’lerin güçlü iç talep sayesinde net giriş çekmeye devam ettiğini bildirdi.
Rekor öncesi alım fırsatı
UBS, spekülatif konumların ortadan kalktığını ve piyasanın bir taban oluşturduğunu belirterek 4 bin dolara gerçek bir geri çekilmenin alım fırsatı olarak kıymetlendirilmesi gerektiğini söyledi.
UBS, yatırımcıların kıymetli metal alımlarıyla portföylerini çeşitlendirmeye devam edecekleri varsayımına dayanarak, yıl sonu altın amacını ons başına 5 bin 600 dolar olarak belirledi. Teves’e nazaran bu trend fiyatları daha da üst çekebilir.
Banka altının gereğince sahiplenilmediğini, lakin yatırımcıların altını uzun vadeli stratejik varlık olarak görmeye başladığını söz ederken orta vadede güç arzındaki meselelerin artırdığı stagflasyon riski, ABD borcuna yönelik kaygılar ve Fed’in bağımsızlığına dair soru işaretlerinin altını destekleyeceğini öngörüyor.
Gümüş altını sollayacak
UBS yükseliş trendinin yine başlamasıyla gümüşün yeni tepelere ulaşmasını ve altından daha güzel performans göstermesini beklerken, endüstriyel talebin altının sahip olmadığı bir kırılganlık yarattığı konusunda uyarıyor. Global büyümenin zayıflaması, elektronik ve güneş paneli üreticilerinin talebini azaltarak yatırımcı inancını olumsuz etkileyebilir.
Banka, altın/gümüş oranının bu yılın başlarında ulaşılan en düşük düzeyleri yine test etmesinin muhtemel olmadığını ve sadece 50 ila 60 aralığında sıkışabileceğini belirtti.
Öte yandan maden arzı artan endüstriyel ve yatırım talebi karşısında kısıtlı kalırken fizikî gümüş piyasasında açıkların devam etmesi bekleniyor. UBS, gümüşün yüksek fiyat oynaklığı nedeniyle stratejik olmaktan fazla taktiksel bir varlık olmaya devam ettiğini belirtiyor.
