IMF İcra Direktörleri Kurulu, ABD ile 2026 yılı 4. Husus konsültasyonunu tamamladı. Fondan yapılan açıklamada, ülke iktisadının geçen yıl güzel bir performans gösterdiği belirtilerek, “Politika ortamındaki büyük değişimlere ve dördüncü çeyrekte yaşanan federal hükümet kapanmasına karşın büyüme 2025’te yüzde 2’ye ulaştı. Güçlü ve geniş tabanlı verimlilik artışı ekonomik faaliyeti desteklerken, istihdam artışı kısmen keskin biçimde azalan göç akışları nedeniyle yavaşladı.” değerlendirmesi yer aldı.
Tarifelerin mal fiyatlarını artırmasına karşın, hizmet enflasyonu yavaşladığı için enflasyonun geçen yıl boyunca yatay seyrettiğine işaret edilen açıklamada, federal bütçe açığının 2025 mali yılında Gayri Safi Yurt İçi Hasıla’nın (GSYH) yüzde 5,9’una gerilediği, genel kamu borcunun GSYH’nin yüzde 123,9’una yükseldiği ve cari açığın GSYH’nin yüzde 3,7’si ile yüksek kalmaya devam ettiği aktarıldı.
Açıklamada, “GSYH büyümesinin 2026’da ölçülü biçimde hızlanarak yüzde 2,4’e çıkması bekleniyor. Tarifelerden kaynaklanan enflasyonist tesirin zayıflaması ve petrol fiyatlarının mevcut yüksek düzeylerinden gerilemesiyle, çekirdek ferdî tüketici harcamaları fiyat endeksinin 2027’nin birinci yarısında tekrar yüzde 2’ye düşmesi bekleniyor. Faaliyet ve işsizlik açısından kısa vadeli riskler genel olarak istikrarlı görünmekle birlikte, global güç fiyatlarının görünümü enflasyon için üst istikametli riskler yaratıyor.” tabirleri kullanıldı.
İstihdam artışının yavaşlaması bekleniyor
İstihdamın, pandemi öncesindeki beş yılda görülen suratın yarısından daha az bir tempoda artması beklendiği vurgulanan açıklamada, lakin çalışma çağındaki nüfus artışındaki devam eden yavaşlama dikkate alındığında, işsizlik oranının 2026-27 periyodunda yüzde 4’e yakın kalmasının beklendiği bildirildi.
Açıklamada, geçen yıl yapılan vergi ve harcama değişikliklerinin kısa vadede faaliyete ölçülü bir takviye sağlaması ve açığı artırmasının öngörüldüğü belirtildi.
Genel kamu açığının GSYH’nin yüzde 7-7,5 bandında kalması ve borcun 2031 yılına kadar GSYH’nin yüzde 140’ını aşması beklendiği aktarılan açıklamada, şunlar kaydedildi:
“Gümrük tarifesi yetkilerindeki son değişiklikler yürürlüğe girdikten sonra, ABD’nin ithalatına uygulanan efektif tarife oranının yüzde 7-8,5 düzeyinde dengelenmesi bekleniyor. Daha yüksek tarifeler ile maliye siyaseti değişikliklerinin cari açık üzerindeki net tesirinin, orta vadede cari açığı GSYH’nin yaklaşık yüzde 3,5’ine gerçek ölçülü biçimde azaltması bekleniyor. Bu düzey tekrar de pandemi öncesi seviyelerin hayli üzerinde kalacak.”
“Faiz indirimi için çok az alan var”
IMF İcra Yöneticileri Heyetinin değerlendirmelerine de yer verilen açıklamada, yöneticilerin ABD iktisadının güçlü ve geniş tabanlı verimlilik artışı, genişleyici maliye siyasetleri ve siyaset faiz indirimlerinin tesiriyle sergilediği performansı memnuniyetle karşıladığı aktarıldı.
Açıklamada, tıpkı vakitte yöneticiler, devam eden kıymetli siyaset değişimleri ve Orta Doğu’daki savaşın yarattığı artan yurt içi ve global belirsizliklerden duydukları korkuyu söz etti.
Bu çerçevede, ABD’nin güçlü kurumsal çerçevesinin sağladığı güvenilirliğe dayalı olarak, mali dengesizliklerin giderilmesi ve enflasyon ile finansal kırılganlıklara yönelik üst istikametli risklerin izlenmesi için kararlı adımlar atılması gerektiğini vurgulandı.
Direktörlerin ABD Merkez Bankasının (Fed) para siyasetini dataya bağlı ve uygun bağlantı kurulmuş bir biçimde dikkatle kalibre etmeyi sürdürmesinin ehemmiyetinin vurgulandığının aktarıldığı açıklamada, şu sözler yer aldı:
“Politika faizi nötr düzeye yakınken, bilhassa güç fiyatlarındaki artış, bunun çekirdek enflasyona mümkün yansıması ve global emtia fiyatlarındaki üst taraflı risklerin enflasyon maksadına dönüşü daha da geciktirme mümkünlüğü göz önüne alındığında, yöneticiler 2026’da faiz indirimi için çok az alan bulunduğu ikazını yaptı. Para siyasetinde gevşemenin lakin iş gücü piyasası görünümünde bariz bir kötüleşme ve enflasyonist baskılarda bir gerileme olması halinde uygun olacağını vurguladılar.”
