Küresel piyasaların yakından takip ettiği ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz kararı öncesinde beklentiler büyük ölçüde şekillendi. Karar Türkiye saatiyle 21.00’de açıklanacak.

Analistlere nazaran Fed, bu toplantıda faizleri sabit tutacak ve kısa vadede indirim sinyali vermekten kaçınacak. Fakat kararın kendisinden çok, Fed Başkanı Jerome Powell’ın yapacağı açıklamalar piyasaların istikametini belirleyecek en kritik öge olarak öne çıkıyor.

Faiz indirimi beklentisi zayıfladı

Piyasa fiyatlamalarına nazaran Fed’in bu toplantıda faiz indirimi yapma ihtimali neredeyse sıfır düzeyinde. Vadeli süreçler, faiz indiriminin en erken eylül ya da ekim ayında gündeme gelebileceğini gösteriyor.

Yetkililerin mevcut siyaset faizi olan yüzde 3,5-yüzde 3,75 aralığını muhafazası beklenirken, yıl sonuna kadar en fazla bir indirim öngörülüyor. Bu durum, Fed’in sıkı para siyasetini bir müddet daha sürdüreceğine işaret ediyor.

Devam eden savaş ve enflasyon baskısı

Fed’in karar sürecini zorlaştıran en kıymetli faktörler ortasında, iki haftadan fazladır süren ABD/İsrail-İran Savaşı, petrol fiyatlarındaki yükseliş ve enflasyon riski yer alıyor. Bilhassa İran kaynaklı gelişmelerin güç fiyatlarını üst çekmesi, enflasyon üzerindeki baskıyı artırıyor.

“Bekle-gör” yaklaşımı

Buna rağmen iş gücü piyasasından gelen bilgiler karışık sinyaller veriyor. Bu durum, Fed’in süratli bir siyaset değişikliğine gitmesini zorlaştırıyor ve “bekle-gör” yaklaşımını güçlendiriyor.

Önemli olan karar değil Powell’ın mesajları

Uzmanlara nazaran bu toplantının en değerli kısmı faiz kararı değil, Powell’ın geleceğe yönelik vereceği iletiler olacak. Piyasalar, Fed’in faiz indirimine ne vakit başlayacağına dair ipuçlarını Powell’ın açıklamalarında arayacak.

Analistler, ABD iktisadının hâlâ güçlü bir görünüm sergilediğini ve bu nedenle faiz indirimi için gereken şartların şimdi oluşmadığını belirtiyor. Bu da Fed’in temkinli duruşunu koruyacağını gösteriyor.

“Dot Plot” ve ekonomik tahminler

Fed’in yayımlayacağı ekonomik projeksiyonlar ve “dot plot” olarak bilinen faiz beklenti grafiği de yakından izlenecek. Lakin bu bilgilerde büyük bir değişiklik beklenmiyor.

Yetkililerin Aralık ayında işaret ettiği “yılda tek faiz indirimi” beklentisinin büyük ölçüde korunacağı iddia ediliyor. Bununla birlikte büyüme ve enflasyon iddialarında sonlu üst istikametli revizyonlar görülebilir.

Fed kararının art planında siyasi baskılar da dikkat çekiyor. ABD Başkanı Donald Trump, uzun müddettir Fed’i faiz indirmeye çağırırken, son açıklamalarında da bu baskıyı sürdürdü.

Ancak Fed’in bağımsız yapısı ve devam eden siyasi süreçler, kararların ekonomik datalara dayalı alınmaya devam edeceğini gösteriyor.