Küresel güç fiyatlarındaki oynaklık, dünyanın en büyük petrol ithalatçılarından biri olan Hindistan’da finansal istikrarı tehdit ediyor. Brent petrolün varil başına 82 doların üzerine çıkmasıyla birlikte, Hindistan rupisi son 10 ayın en sert düşüşünü kaydederek rekor tazeledi.
Rupinin ruhsal hudut olan 92 düzeyini aşması üzerine Hindistan Merkez Bankası (RBI), para ünitesindeki kan kaybını yavaşlatmak emeliyle piyasaya dolar satışı yaparak müdahale etti. Lakin piyasa uzmanları, jeopolitik risklerin devam etmesi durumunda müdahalelerin hudutlu kalabileceği görüşünde.
Ülkede 10 yıllık gösterge tahvil getirisi 5 baz puan artarak %6,73’e yükseldi. Borsada düşüş gösterdi ve NSE Nifty 50, global satış dalgasına paralel olarak %2,3 bedel kaybetti.
Petrol fiyatları ve enflasyon sarmalı
Hindistan iktisadı için en büyük risk, RBI’ın Ekim-Mart devri için öngördüğü 70 dolarlık petrol baz senaryosunun çok üzerine çıkılmış olması. Güç gereksiniminin neredeyse tamamını ithalatla karşılayan ülke için bu durum iki ana sorunu tetikliyor:
Artan ithalat maliyetleri, cari açık üzerindeki baskıyı artırarak rupiyi zayıflatıyor.
Bir müddettir denetim altında olan enflasyon sayılarının, yükselen akaryakıt maliyetleri nedeniyle tekrar ivme kazanmasından tasa ediliyor.
Dhiraj Nim, ANZ Bank Kur Stratejisti “Petrol fiyatlarının yüksek kalması durumunda daha zayıf bir rupiyi tolere etmek zorunda kalabiliriz. Yıl sonu için öngördüğümüz 93 düzeyi, mevcut risk iştahsızlığı ile çok daha erken görülebilir” değerlendirmelerini yaptı.
Bölgesel çöküşün yansıması
Hindistan’daki bu satış dalgası tekil bir olay değil. Güney Kore’nin 2008 finansal krizinden bu yana en büyük çöküşünü yaşaması ve Asya genelindeki piyasa kayıpları, yatırımcıların gelişmekte olan piyasalardan kaçarak “güvenli liman” arayışına girdiğini gösteriyor.
RBL Bank Ltd. Yerel Piyasalar Başkanı Sagar Shah, tahvil piyasasındaki dehşetin temelinde, yüksek petrol fiyatlarının birkaç ay içinde enflasyon bilgilerine direkt yansıyacak olması yattığını belirtiyor. Bu durum, merkez bankasının likidite idaresini ve faiz siyasetini da çıkmaza sokuyor.
