ABD-İran tansiyonunun tetiklediği petrol fiyat artışı, global emtia piyasalarında zincirleme bir tesir yarattı. Yatırımcılar, yükselen güç maliyetlerinin ekonomik büyümeyi yavaşlatabileceği tasasıyla durumlarını azaltmaya başladı.

Bu süreçte sırf sanayi metalleri değil, inançlı liman olarak görülen altın da sert satış baskısı altında kaldı.

Altın ve gümüşte sert düşüş

Perşembe günü piyasalarda en dikkat çeken hareket bedelli metallerde yaşandı. Altın yaklaşık yüzde 6 kıymet kaybetti. Gümüşte düşüş yüzde 8’e ulaştı.

Normalde kriz devirlerinde yükselmesi beklenen altının düşmesi, yatırımcıların farklı bir risk algısına geçtiğini gösteriyor.

Uzmanlara nazaran bunun temel nedeni yükselen faizler ve güçlü dolar.

Faizlerin artması, getirisi olmayan altını daha az cazip hale getirirken, doların güçlenmesi de altın fiyatlarını aşağı çekiyor.

Resesyon sinyali mi?

Sanayi metallerinde de tablo zayıf… Bakır yaklaşık yüzde 2 düştü. Paladyum yüzde 5,5 geriledi. Bakır, elektronik aygıtlardan inşaata kadar birçok alanda kullanıldığı için iktisadın nabzı olarak görülür.

Bu yüzden bakır fiyatındaki düşüş çoklukla ekonomik yavaşlama sinyali olarak yorumlanıyor.

Stagflasyon telaşı gündemde

Piyasalarda şu anda dikkat çeken en kritik senaryo stagflasyon, yani yüksek enflasyon + düşük büyüme…

Petrol fiyatlarının artması enflasyonu üst çekerken, tıpkı vakitte tüketim ve yatırımları baskılayarak büyümeyi yavaşlatabilir.

Bu durum yatırımcıları iki ortada bırakıyor. Enflasyon korkusu faizleri yükseltiyor, büyüme korkusu riskli varlıkları baskılıyor.

Bazı analistler stagflasyon riskinin arttığını savunurken, başkaları bu senaryonun abartıldığını düşünüyor.

Goldman Sachs ve kimi yatırımcılar, bu ortamda altının tekrar yükselebileceğini belirtiyor.

Fed Başkanı Jerome Powell ise mevcut durumun klasik stagflasyon kadar önemli olmadığını vurguluyor.

Piyasalar istikamet arıyor

Emtia piyasalarında yaşanan bu geniş çaplı satış dalgası, yatırımcıların net bir istikamet bulamadığını gösteriyor.

Petrol fiyatları yüksek kalırsa resesyon riski artabilir. Jeopolitik tansiyon azalırsa piyasalarda toparlanma görülebilir

Şimdilik en net bildiri şu: Hem altın hem bakır düşüyorsa, piyasa önemli bir belirsizlik devrine girmiş demektir.