ABD’li yatırımcılar, büyük teknoloji şirketlerinin getirilerinin azalması ve daha yeterli performans gösteren yurtdışı piyasalarının daha cazip görünmesi nedeniyle, kendi pay senedi piyasalarından en az 16 yıldır görülen en süratli oranda para çekiyorlar.
LSEG/Lipper datalarına nazaran, son altı ayda ABD’de yerleşik yatırımcılar ABD pay senedi eserlerinden yaklaşık 75 milyar dolar çekti; bunun 52 milyar doları sırf 2026 yılının başından itibaren gerçekleşti ve bu da en az 2010’dan beri yılın birinci sekiz haftasında görülen en yüksek ölçü oldu.
Reuters’ın haberine nazaran bu değişi, doların başka para üniteleri karşısında zayıflamasına karşın gerçekleşiyor; bu durum, ABD’li yatırımcılar için yurtdışı varlık alımlarını daha değerli hale getiriyor. Bu, son bir yılda birtakım memleketler arası yatırımcıların ABD varlıklarından uzaklaşarak çeşitlendirme yapma eğiliminin ABD’li yatırımcılar ortasında da ivme kazandığının güçlü bir işareti.
2009’da global finans krizinin sona ermesinden bu yana, “Amerika’dan satın al” stratejisi, güçlü iktisat, yarar büyümesi ve teknoloji dalındaki hakimiyet sayesinde ABD pay senetlerinde fevkalâde yararlara yol açarak hem yurt içinde hem de yurt dışında yatırımcıları ödüllendirdi.
Daha yakın vakitlerde, yapay zeka patlaması S&P 500 endeksini (.SPX) üst taşıdı.
Geçen yıl rekor düzeylere ulaşan bu durum, ABD Başkanı Donald Trump’ın ticaret siyaseti ve diplomasiye yönelik öngörülemeyen yaklaşımının yanı sıra Federal Rezerv’in bağımsızlığını zayıflatma teşebbüslerine karşı güçlü bir tampon vazifesi gördü.
Yapay zeka tesiri
Ancak yapay zekânın mümkün riskleri ve maliyetleri hakkındaki telaşlar arttıkça, Wall Street paylarının cazibesi de azaldı. Şimdiye kadar karlara öncülük eden ABD’li büyük teknoloji şirketlerinin bedelindeki artış, yatırımcıları daha seçici hale getiriyor ve birçok yatırımcı öbür yerlerde daha cazip fırsatlar görüyor.
Bank of America’nın Şubat ayında yaptığı fon yöneticisi anketine nazaran, yatırımcılar ABD pay senetlerinden gelişmekte olan piyasa pay senetlerine son beş yılın en süratli geçişini gösterdi.
UBS’in Avrupa pay senedi stratejisi ve global türev ürünler stratejisi başkanı Gerry Fowler, “Bu yıl ABD’deki varlık idaresi ünitemizle birçok görüşme yaptım” dedi.
“Hepsi yurtdışına daha fazla yatırım yapmaktan bahsediyor zira yıl sonunda dolar cinsinden yabancı piyasaların performansına baktılar ve ‘Vay canına, fırsatları kaçırıyorum’ diye düşündüler.”
LSEG/Lipper bilgilerine nazaran, ABD’li yatırımcılar bu yıl şimdiye kadar gelişmekte olan piyasa pay senetlerine yaklaşık 26 milyar dolar yatırım yaptı; en büyük yatırım yapılan ülke 2,8 milyar dolar ile Güney Kore olurken, onu 1,2 milyar dolar ile Brezilya takip ediyor.
Trump’ın siyasetlerinin açık sonuçlarından biri, geçen Ocak ayından bu yana doların bir para ünitesi sepetine karşı yüzde 10 oranında kıymet kaybetmesi oldu. Bu durum, yurtdışında fırsat arayan ABD’li yatırımcılar için bir dezavantaj olsa da, daha yeterli performans gösteren yurtdışı piyasalardan elde edilen dolar cinsinden temettüler de artacak.
Son 12 ayda, S&P 500), yaklaşık yüzde 14 oranında yükseldi. Dolar bazında ise Tokyo Nikkei endeksi yüzde 43, Avrupa STOXX 600 (.STOXX) endeksi ise yüzde 14 oranında artış gösterdi.
Şanghay’ın CSI 300 endeksi (.CSI300) yüzde 26 oranında yükseldi, yüzde 23 getiri sağladı ve Seul’ün KOSPI endeksi bedelini ikiye katladı.
Yatırımcılar ayrıyeten Nvidia (NVDA.O) üzere yapay zeka devlerinin paylarındaki görünüşte durdurulamaz yükselişi de tekrar değerlendiriyorlar.
Meta (META.O), yeni sekmede açılırve Microsoft (MSFT.O), yeni sekmede açılırve çok yüksek değerlemelerin yarattığı riskler. Klâsik sanayi şirketlerinde ve Almanya, İngiltere, İsviçre yahut Japonya üzere kimi denizaşırı pay senedi piyasalarında ağır olarak yer alan savunma paylarında ‘değer’ arıyorlar.
