Avrupa iktisadı, jeopolitik risklerin gölgesinde yeni bir imtihanla karşı karşıya. Almanya Merkez Bankası (Bundesbank) Başkanı Joachim Nagel’in açıklamaları, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) nisan ayında faiz artırabileceğine yönelik beklentileri güçlendirdi. Bilhassa Orta Doğu’da tırmanan çatışmaların güç fiyatları üzerinden enflasyonu üst çekme riski, para siyasetinde yeni bir periyodun kapısını aralayabilir.
Jeopolitik riskler enflasyonu tetikliyor
Nagel, artan askeri tansiyonların orta vadeli enflasyon görünümünü bozabileceğine dikkat çekti. Güç arzına yönelik tehditlerin petrol fiyatlarını üst çekmesi, Euro Bölgesi’nde fiyat baskılarını tekrar artırabilir.
ECB’nin şu an “bekle-gör” stratejisini sürdürmesine karşın, bu risklerin gerçekleşmesi halinde nisan toplantısında faiz artışının gündeme gelmesi bekleniyor.
Geçmiş yanlışlar tekrarlanmayacak mesajı
Nagel, 2022’de Rusya-Ukrayna Savaşı sonrası yaşanan yüksek enflasyon periyodunu hatırlatarak, o süreçte fiyat baskılarının gereğince süratli ciddiye alınmadığını vurguladı. Bu tecrübenin, ECB’nin mevcut kriz idaresinde daha süratli ve kararlı adımlar atmasını sağlayabileceğini söz etti.
Uzmanlara nazaran bu açıklamalar, ECB içinde daha sıkı para siyaseti yanlısı görüşlerin güç kazandığını gösteriyor.
Faiz artışı ihtimali piyasaları hareketlendirdi
ECB, son toplantısında siyaset faizlerini sabit tutmuş olsa da, karar metninde güç fiyatlarındaki artışın enflasyon üzerinde “belirgin” tesirler yaratabileceği ikazında bulunmuştu.
Piyasalarda ise gözler şimdiden nisan ayı toplantısına çevrilmiş durumda. Avrupa basınına nazaran, Orta Doğu’daki tansiyonun sürmesi halinde faiz artışı seçeneği güçlü bir biçimde masada olacak.
Enflasyon senaryoları telaş yaratıyor
ECB’nin evvelki varsayımlarına nazaran Euro Bölgesi’nde enflasyonun 2026’da %2,6 düzeyinde olması bekleniyordu. Lakin güç krizinin derinleşmesi halinde bu iddiaların geçerliliğini yitirebileceği bedellendiriliyor.
Daha karamsar senaryolarda ise enflasyonun 2027 başında %6’nın üzerine çıkabileceği ve iktisadın resesyona girebileceği öngörülüyor.
ECB’den bilgi odaklı mesaj
Tüm bu gelişmelere karşın ECB, kararlarını bilgi odaklı almaya devam edeceğini ve evvelden belirlenmiş bir faiz patikasına bağlı kalmayacağını vurguladı.
Ancak uzmanlara nazaran Nagel’in açıklamaları, Avrupa’da para siyasetinin tarafının yine sıkılaşmaya dönebileceğinin en güçlü işaretlerinden biri olarak görülüyor.
